来源：华尔街见闻

2月2日周四美股盘后，数字广告和搜索巨头、谷歌母公司Alphabet发布2022年四季度财报。

(相关资料图)

财报显示，谷歌母公司Alphabet去年四季度收入760.5亿美元，逊于分析师预期的765.1亿美元，但同比维持增长，包括广告在内的谷歌服务收入678.4亿美元，预期689亿美元，盘后一度涨1%，随后迅速转跌4%。

谷歌A类股（GOOGL）周四涨超7%，连涨三日至去年9月12日以来的四个半月最高。2023年迄今累涨22%，2022年曾累跌39%，同期纳指跌33%。尽管1月股价反弹，谷歌在过去12个月里下跌约27%，同期标普500指数的信息技术板块下跌近17%，标普大盘跌9%。

在覆盖该股的51位分析师中，有47人建议“增持”，4人建议“持有”，没有人建议卖出，平均目标价为123.22美元，代表还有14%的升幅空间。

谷歌四季度营收和EPS军逊于预期，连续第三个季度盈利同比下滑

财报显示，谷歌母公司去年四季度总营收760.5亿美元，逊于分析师预期的765美元，但较上年同期的753亿美元实现了同比增长1%，不过较疫情期间的两位数增长明显逊色。

当季每股收益EPS为1.05美元，逊于市场预期的1.18美元，较上年同期的1.53美元下跌超31%；净利润136.24亿美元，同比跌34%，为连续第三个季度盈利下滑，且呈加速下滑态势。去年二季度净利润曾同比下降14%、三季度净利润同比下降26.5%。

当季运营利润接近182亿美元，同比降17%；运营利润率24%，上年同期为29%。不过，四季度支付给合作伙伴的流量获取成本（TAC）为129.3亿美元，低于市场预期的133.2亿美元。扣除对利润产生影响的TAC后营收631亿美元，基本符合预期，同比増近2%。

2022全年，谷歌总营收2830亿美元，同比增长10%，2021全年曾同比大增41%，去年以固定汇率计算的年度收入同比增14%。2022年四季度以固定汇率计算的收入同比增7%。2022年的每股收益4.56美元，同比跌近19%，2021年度EPS曾同比增长接近翻倍。去年运营利润748亿美元，同比跌近5%，2021年曾同比增91%；去年运营利润率为26%，低于2021年的31%。

此外，

华尔街关注经济减速时期数字广告趋势，以及AI聊天工具ChatGPT对谷歌搜索的威胁

Alphabet旗下的谷歌是全球最大数字广告平台，在宏观经济面临失速、甚至是衰退风险时，广告商倾向于削减支出。不过，谷歌表现一贯由于其他依赖广告收入的公司，因为品牌通常认为谷歌搜索引擎上的广告投放，对于推动网站访问或其他消费者行为至关重要。

数字广告在2021年曾占Alphabet总收入的80%以上，由于广告商对消费者需求下降和对经济衰退的担忧做出回应，数字广告去年出现了大幅放缓。市场研究公司Insider Intelligence去年11 月将其对2022 年数字广告支出的预测下调了350亿美元，即近6%。

投资者还关注微软投资的人工智能聊天工具ChatGPT对谷歌搜索引擎的竞争压力。瑞银昨日发布的研报显示，OpenAI旗下聊天机器人ChatGPT在今年1月，即推出仅两个月后，月活跃用户估计已达1亿，成为历史上增长最快的消费应用。

最新报道称，微软考虑未来数周在必应搜索引擎上增加ChatGPT功能，谷歌也在要求员工测试ChatGPT的竞争对手，包括名为“学徒游吟诗人”的人工智能聊天机器人，并探索嵌入搜索引擎。

券商Jefferies认为，谷歌的核心搜索业务“不太可能被ChatGPT连根拔起”，维持对Alphabet看涨评级和125美元的目标价，代表还有近17%的涨幅空间。其理由是：搜索服务的用例与自然语言AI聊天机器人有很大不同，而且搜索已经从文本转向文本和图像等多模式。

由于疫情期间招聘过猛，上周谷歌宣布将裁员1.2万人，约占全球员工总数的6%，成为继微软和亚马逊之后第三家在1月宣布裁员的科技巨头。Jefferies等分析师认为，谷歌可能会进一步裁员来削减成本，推动市场对其EBITDA盈利能力的预估上行，对股价是利好消息。

谷歌未来遭遇多起反垄断诉讼，法务纠纷也引发关注。上周，美国司法部和八个州检察官起诉谷歌，声称其滥用了在线广告技术领域的主导地位，“通过收购消除广告技术竞争对手”。早在2020年，美国司法部便对谷歌的搜索服务与搜索广告提起反垄断诉讼，将于今年9月开庭审理。

美国银行分析师Justin Post本周也维持对Alphabet的“增持”评级，但预计去年四季度核心谷歌利润率将同比下降 566 个基点。其研报称“继续将谷歌视为该行业的防御型股票”，目标价上调3美元至119美元，代表有11%的升幅空间，裁员和其他成本削减措施或令下半年利润率改善。